Die neueren AVRS haben keine Probleme mit etwas niedriegerer Spannung, dafür aber nach datenbaltt nur noch 5.5 V als maximalwert. Da hat man kein Problem mit einem Low Drop Regler, auch wenn dann nur 4,5 oder gar 4 V rauskommen. Beim Mega88 und ähnlich neuen reichen 4,5 V noch bis 20 MHz, und 3,3 V noch bis 14 MHz.
Je nach Schaltung muß man die LEDs ja auch nicht über den selben Regler laufen lassen.

Wenn man Strom Sparen will, könnte man für die roten / Gelben LEDs einen Schaltregler auf z.B. 2,5 V nehmen und die LEDs damit versorgen, oder ggf. auch 2 rote/gelbe LEDs in Reihen schalten.