Die Z-Doide ist da um die Ausgangsspannung auf 10.1V heraufzusetzen.
Die LED wurde vermutlich einfach als Betriebsanzeige eingebaut. (damit man sieht obs angeschaltet ist).

Gruss

EDIT: Um Am Spannungsregler weniger Leistung zu verbraten, kannst du einen geeigneten Widerstand vor den 7805 schalten, oder du nimmst anstatt des 7805 einen DC/DC-Wandler, was aber eine sehr teure Lösung ist.
Übrigens: an den 7805 gehören noch kleine Keramikkondensatoren, da er sonst leicht anfängt zu schwingen.